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【专家】南京审计大学教授张维:当前国家审计维护金融安全的形势十分紧迫

审计署2019-01-10 12:06:37


来源:订阅号南京审计大学


  今年年初以来,中国股票市场最大跌幅超过20%,人民币汇率出现了快速贬值,国际对冲基金公开声称做空人民币,金融市场的异常波动日益威胁金融安全,削弱了金融市场正常功能,严重制约国家供给侧改革政策效应的良好发挥。




  我们认为,国家审计在维护金融安全方面面临更多新的挑战,形势十分紧迫。国家审计在金融审计领域值得关注的问题如下:


1
国有商业银行的不良贷款风险问题


  随着经济结构调整的要求不断加强,包括国有企业在内的盈利能力呈现下降趋势。2016年,商业银行不良贷款率极有可能超过2%。国有商业银行在内控系统亟待完善的情况下,信贷资产利用票据市场和证券化资产等新型工具虚增利润和转移不良贷款风险等舞弊行为开始发生,促使银行系统积累风险,可能诱发金融危机。


2
人民币汇率的稳定问题


  随着中国人民币的国际化进程加快,外汇市场波动增加了人民币汇率的投机机会。2016年,有国际对冲基金公开发表人民币要贬值50%的观点,对人民币汇率的稳定提出了挑战。境外投机机构和国际对冲基金目前利用国际贸易业务、外汇市场和资本市场进行跨市场套利的操作手法不断变化,增加了国际资本出逃和流出带来的流动性风险。




3
证券市场的异常波动风险问题


  过去一年来,中国证券市场的异常波动已经暴露出市场的系统性风险问题。受传统体制影响形成的证券市场供给不均衡格局使卖方力量在市场一直过于强大,在现有的证券法规体系下,借助程序化交易技术和金融创新产品,利用配资和做空规则,配合部分“大户”和机构的“合谋”的资金和信息优势,刻意做空一直是市场稳定的威胁,严重制约了证券市场正常功能的恢复,削弱了证券市场支持供给侧改革的能力。


4
房地产市场的金融风险问题


  年初以来,各地方政府纷纷出台政策去库存,国内一线、二线城市房地产价格开始趁机出现反弹趋势,市场主要参与者的非理性行为重新恢复。在全国房地产库存总量巨大的情况下,部分市场可能利用良好的政策背景,借助金融市场新的融资工具和政府融资项目便利,助涨相关参与者的道德风险行为,暂时掩盖房地产市场的金融风险。




5
互联网金融的系统性风险问题


  2016年,由于宏观经济继续保持调整的趋势不会改变,民间融资的风险依然很大。通过对着e租宝等互联网金融机构风险案例的分析发现,互联网金融机构尽管是民间资本为主,但是,其运作与相关国有金融机构和政府相关部门之间存在舞弊空间,互联网金融风险带来的群体性事件风险仍是值得关注的问题。




  针对上述威胁金融安全的金融风险问题,我们认为国家审计通过发挥其监督功能,在对商业银行、证券公司、保险公司等国有金融机构审计的基础上,建立金融市场异常波动推演模型,协同其他监管部门对境外公司及金融机构在国内金融市场的账户和金融运作进行评估,及时揭示金融系统风险,防范金融危机和保障国家金融安全,为金融支持供给侧改革和服务实体经济做出应有贡献。


  (注:本文观点摘自张维教授及其团队即将发布的第二期《中国对冲基金报告(2016)》。)


作者:张维(南京审计大学教授)



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